本报告站在地理经济带和重要铁路干线划分的视角，将着重介绍河南省内淮河经济圈内的7大地级市南阳、信阳、周口、驻马店、漯河、商丘、平顶山以及河南省内中原城市群核心发展区的大地级市郑州、许昌，所涉及城市均分布在河南省南部，故将9大地级市统称为豫南城镇（区别于传统意义上的豫南：南阳、驻马店与信阳）。豫南东接安徽、山东，西连陕西，南临湖北，近年来，地区工商业呈现快速发展的态势，虽然GDP总量较大，但更多的是靠人口支撑，整体竞争力仍较弱且区域发展不均衡，豫内最南端的淮河沿线城市经济尤为塌陷，而位于中部的郑州、许昌则经济发展较好。
.豫南城镇区位9个地级市有较强的区位优势，地处中原腹地、交通便利，沿线公铁路及机场资源丰富。包括机场高速在内，豫南共有0条高速公路穿境而过，公路交通四通八达。京广、陇海、京九等9条铁路干线穿过境内地级市，且未来随着淮河生态圈规划方案的推进，京雄商高铁、洛阳—平顶山—漯河—周口城际铁路等一大批基础设施工程也都在筹备建设。目前，9大地级市已建成新郑国际机场、郑州上街机场、南阳姜营机场、信阳明港机场、商丘观堂机场、周口西华机场6个已通航机场，还有多个规划在建机场。
.地级市经济年，9大地级市人均GDP.81万元，低于全国人均GDP6.6万元，且区域内发展不平衡，郑州经济发展水平远超其他地市，GDP总量突破万亿，其他8个地级市发展相当，南阳市的经济体量超,亿，许昌市紧随其后，漯河市发展水平最差。从YYRatio来看（见表1），各地市相对债务负担均不重。
（1）郑州市郑州市是河南省的省会城市和经济发展中心，存在一定的人口虹吸效应，是河南省经济发展水平最高的城市。年郑州市实现GDP10,1.1亿元，成为我国北方第一座GDP突破万亿大关的省会城市。郑州目前的主导产业主要有电子信息工业、新材料产业、汽车及装备制造业等，其中电子信息工业、汽车及装备制造业形成了两个5,亿级的产业集群。区域内城投主体家，A股上市公司0家，其中包括知名的三全食品、好想你、宇通客车、中原高速等。
（）南阳市南阳市的人口和GDP总量在9大地级市内仅次于郑州，位居第二，年实现GDP,.77亿元，一般公共预算收入.亿元，经济和财政实力较强。南阳以特色主导产业集群培育为重点，一县一业各展所长，主要包括宛城区新能源及装备制造业、新野县纺织服装业、淅川县汽车零部件业、唐河县装备电子业等个产业集群，这个集群也被纳入河南省重点培育的超百亿元产业集群。区域内下属城投平台个，著名上市公司有新野纺织、中光学、牧原股份等。
（）许昌市许昌市不仅是国家现代化机电的研发基地，而且还是全国重要的烟草生产加工基地、中药材生产加工基地。许昌市城建水平和人均经济好于南阳，年实现GDP,80.6亿元，省内排名第，实现一般公共预算收入.10亿元，综合竞争力较强。作为毗邻郑州的周边城市，许昌的工商业和交通运输方面均可以受到省会的发展带动。支柱产业包括电力和电子装备制造业、机械加工、纺织、医药、饲料、纳米新材料等，下属城投平台5个，知名上市公司有许继电气、瑞贝卡、远东传动等。
（）周口市周口拥有河南省最大的内河港——周口中心港，且在年与江海联运中转重要枢纽港——太仓港成功通航，为豫货出海再添一条新的快捷通道，至此周口港真正实现了直通海港。周口年实现GDP,.亿元，支柱性产业有食品加工、纺织服装和生物医药，下属城投平台1个，著名上市公司包括莲花健康和辅仁药业。
（5）商丘市商丘拥有“八纵八横”的高铁交会网、交通便利，而且是河南省最大的煤炭能源基地、有“豫东粮仓”的美誉。商丘年经济总量,89.0亿元，下属城投平台个，地区的主导产业是煤炭、铝业、制冷、食品等，知名上市公司包括神火煤电和科迪乳业。
（6）信阳市信阳盛产茶叶、毛尖茶闻名全国，位于河南省最南部，东连安徽，西、南接湖北，为三省通衢。年度GDP总量为,87.8亿元，第一产业增加值占生产总值的比重首次下降至0%以下，第三产业占比较高且发展迅速。信阳以电子信息、高端装备制造和新能源为支柱产业，知名企业有华英农业、羚锐制药等，下属城投平台1个。
（7）驻马店市驻马店市内省道、县道纵横交错，交通网络四通八达。年实现GDP,70.亿元，市内没有上市公司，落驻的著名企业有天方药业、南方钢铁等。五大支柱产业是能源煤化工行业、医药、建材、农副产品加工和装备制造业，下属城投平台个。
（8）平顶山平顶山市是国家重要的能源原材料工业基地，矿产资源丰富，素有“中原煤仓”之称。年经济总量,15.亿元，主导产业为能源化工、装备制造、特种钢材和新型建材，近年来也在大力发展尼龙产业，知名企业有平煤股份、平高电气等，下属城投平台5个。
（9）漯河市漯河市是9大地级市中经济体量最小的城市，年GDP仅1,6.66亿元，经济实力落后于豫南其他城市。漯河是中国的首个“食品名城”，以食品加工为主导产业，孕育了上市公司双汇发展、银鸽投资，还拥有一系列知名的非上市公司，如全国第一家葡萄糖饮料生产商-乐天澳的利和全国最大的方便面商之一南街村。下属城投平台个。
二、县域发展1.郑州下辖十二区县郑州下辖6区5市1县，经济发展状况整体较好。最强区县金水区无发债平台，发债区县中巩义市、新密市、新郑市和荥阳市经济体量均超亿，综合实力较强；中牟县实现了汽车零部件及服务业的完善产业链开发，虽然经济体量不大，但GDP质量高，财政实力也较强；上街区的发展水平相对滞后。
.南阳下辖十三区县南阳下辖区1市10县，受产业结构和行业发展不平衡的影响，1个区县的地区生产总值差距较大。唯一发债区县西峡县交通区位较好（三条铁路、三条高速、五条国道和三条省道交汇），自然资源丰富（河南省第一林业大县），获全国食品工业强县的称号，年规模以上工业增加值同比增长11%，居全市第一。目前经济体量一般，年实现GDP65亿元，一般公共预算收入15.7亿元。
.许昌下辖六区县许昌下辖区市县，是现代化工业体系中的模范城市，整体经济发展水平较好，人均GDP在9大地级市中仅次于省会郑州。许昌市各区县GDP两极化略严重，禹州市年实现GDP.8亿元，经济实力较强，但YYRatio16.8%，相对债务负担较中；襄城县经济实力在许昌各区县中排名第三，煤炭资源丰富，煤化工产业已形成一定集聚效应，但经济体量远落后于排名第二的长葛市，其他区县无发债。
.商丘下辖九区县商丘下辖区1市6县，区域整体经济较为落后。永城市因为煤矿产业的带动，经济发展较好，目前无发债城投平台。唯一发债区县梁园区经济体量较小，年实现GDP.8亿元，同比增长8%，
5.驻马店下辖十区县驻马店下辖1区9县，各个区县总体发展相对均衡。西平县为农业大县，基础薄弱，年实现GDP.亿元，同比增长9.1%，财政收入依赖于上级转移性支付，实现一般公共预算收入10.5亿元，财政自给率仅.98%。
6.平顶山下辖十区县平顶山下辖区市县。汝州市依靠汝瓷小镇、温泉小镇、云禅森林小镇三镇联合发展带动，经济总量逼近亿，经济发展状况较好，但YYRatio0.90%，相对债务负担较重；宝丰县也突破了00亿元的经济总量，郏县经济发展相对落后，仅多亿。
周口市、信阳市和漯河市无发债区县。
三、开发区发展1.郑州主要开发区郑州航空港区1年-17年GDP年均增速9.5%、总量增长7倍，年成功突破亿大关。实验区临空产业在全国空港经济区中单项排名第一；位于机场附近的中部国际电子商务产业园，已签约唯品会、河南航投等70家企业，现代化服务实力强劲；南部的高端制造业集聚区，有台湾友嘉集团全球最大的精密机械制造基地。
郑州经开区为河南省首个国家级经济技术开发区，紧邻市区、货运交通网络便利。经开区年实现GDP7.亿元，截至19年8月末，拥有规模以上企业家，上市企业16家，院士工作站1个。经开区工业基础较好，宇通客车、海马汽车、日产汽车等车厂在此建厂，德邦、顺丰、三通一达等汇聚于物流园区，四大药商中的国药、华润和九州通在经开区也设有基地。
郑东新区年名义GDP高达.%，开发区综合经济实力与现代化水平较好。目前金融产业链完整，已涵盖传统金融业、财务公司、股权投资、互联网金融等10余种业态；大数据产业方面，目前已落地IBM、华为、浪潮、猪八戒、中诚信等60余家大数据龙头企业，赛领资本、九鼎资本、中原丝路基金、豫资集团等61家基金企业在智慧岛上完成工商注册，河南省大数据产业技术联盟也在郑东新区龙子湖智慧岛成立。
郑州高新区经济体量相对较小，目前无存续债。高新区年GDP同比增长10.%，是全国超硬材料产业最集中的区域之一。开发区拥有河南省首个物联网科技产业园，致力于打造智慧产业，还成立了百亿级生物医药产业园，依托太龙药业、万通复升药业、华南医电等龙头企业，重点发展现代中药、生物制药、先进医疗器械等领域。电子电器产业园内孵化培育了汉威电子、光力科技、威科姆等一批掌握行业核心技术的公司。
.南阳主要开发区南阳高发区目前经济体量还很小，另外需注意“水氢汽车”事件负面影响。其是中国光电产业三大重要基地之一，市场占有率居全国第一，集聚了中光学集团、利达光电、拓普金电子等骨干及配套企业50多家。机电装备制造产业具有技术优势和集群态势，部分技术和产品达到国际国内领先水平。以南阳防爆集团为龙头，聚合了红宇集团、北方红阳、鑫新机电等企业，主导产品有石油钻采设备、防爆电机、筑路机械、汽车轴管、互感器等数百个品种，培育龙形产业链。
.漯河主要开发区漯河经开区目前经济体量也不大。经开区以生物食品加工为主导产业，以高新技术、机械加工和纺织造纸为三大产业支撑。其中，食品产业增加值占全区工业增加值比重达到70%以上，以利通液压、汇龙液压等为代表的液压软管产业发展势头迅猛，已成为国内最大的液压胶管制造、研发基地。经开区云集了可口可乐、美国嘉吉、美国杜邦、美国泰森、日本火腿株式会社、三一重工、中粮集团7家世界强企业和双汇、银鸽家本土明星上市公司，区域内的漯河经开区投资发展有限公司也成为了首家启动IPO工作的公司。
四、区域城投1.市级城投按照YY城投口径，剔除无存续债主体后，9个地级市中共有17个市级城投平台，其中郑州6个，南阳个，其他地市各1个，其中郑州各市级城投平台和南阳市、许昌市的主要平台整体资质较好。
郑州地产集团、郑州发展投资集团和郑州公用投资集团是郑州市级大一级平台。1）郑州地产集团主要从事郑州市土地一级开发整理业务，旗下子公司郑州城建主要从事郑州市区四环内交通基建业务；子公司郑州公共住宅建投主要承担郑州市保障房建设任务，另外其公租房运营业务有区域垄断优势。）郑州发展投资集团承担郑州市城市基建，旗下子公司郑州建投从事城市基建；子公司郑州交投主要从事四环外交通基建业务；孙公司地坤实业是郑州交投的子公司。）郑州公用投资集团承担郑州市区内的公用事业投资运营任务，业务涵盖供水、供热、污水处理，具有区域垄断优势，控股上市公司中原环保（16年并表，主要承担污水处理业务）。
其余各地市的市级平台整体信用风险也可控。
.区县城投根据YY评级口径，剔除无存续债主体后，区县城投平台郑州有6个，许昌有个，平顶山有个，南阳、驻马店、商丘市各有1个。相较于其他区县，郑州市下辖区县经济发展水平较高，如新密市、新郑市等，相对应的区域平台资质相对较好，如新郑投、新密财源等；其他8个地市各发债区县大多经济体量小，财力弱，整体来看，资质大多较弱。
.开发区城投根据YY城投口径，郑州有存续债开发区城投平台共个，漯河、南阳各1个。总体来看，郑州下属开发区城投资质较好，漯河、南阳开发区城投资质一般。
郑州下属各开发区综合实力较强，各开发区城投平台资质均较好。兴港投资是航空港区核心基建主体，公司债务规模较大，目前再融资仍较通畅，未来仍有大规模支出计划，